Estados Unidos: Una economía sólida con un mercado laboral que pierde impulso
En 2025, la economía de EE. UU. se mantuvo resiliente a pesar de los vientos en contra macroeconómicos, impulsada por el gasto del consumidor y un fuerte gasto de capital relacionado con la IA. Sin embargo, el crecimiento del empleo se enfrió en medio de un panorama económico incierto y políticas migratorias más estrictas que restringieron la oferta laboral.
Simultáneamente, la adopción creciente de la IA en diversas industrias generó preocupaciones sobre su potencial para desplazar trabajadores. Los responsables de políticas están comenzando a reconocer cómo la tecnología puede mejorar la productividad y el crecimiento económico.
El último Summary of Economic Projections (SEP) de la Fed señala una economía robusta en 2026, pero solo una mejora marginal en el empleo, lo que implica que las ganancias de productividad, potencialmente impulsadas por la IA, podrían ser el principal motor del crecimiento.
En el tercer trimestre de 2025, la productividad en EE. UU. aumentó 4,9%, el mayor incremento en dos años, mientras que el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta proyecta que el PIB del 4T’25 avanza a un ritmo del 3,7%.
Estas cifras sugieren que la tecnología puede ya estar impulsando la economía, a pesar de las preocupaciones sobre el mercado laboral.
Sin embargo, si el papel creciente de la IA conduce a un desplazamiento generalizado de trabajadores —incluso cuando las ganancias de productividad elevan el PIB—, ¿cómo puede sostenerse una economía impulsada por el consumo si los consumidores enfrentan la amenaza de pérdida de empleos e ingresos?
No hay una respuesta clara todavía, pero para los inversionistas, este es un debate importante.
La historia muestra que la innovación crea nuevos tipos de trabajo
Desde la aparición de ChatGPT en 2022, se han multiplicado las advertencias sobre el impacto de la IA en el mercado laboral.
Algunos CEOs han advertido que la IA podría reemplazar la mitad de los trabajos administrativos de nivel inicial para 2030, elevando el desempleo al 10–20%.
Sin embargo, la historia muestra que las innovaciones disruptivas a menudo también crean nuevas oportunidades laborales.
La Revolución Industrial, por ejemplo, reemplazó muchos trabajos de tejido manual, pero finalmente condujo a nuevas posiciones, como el trabajo de oficina, y salarios más altos.
En la década de 1990, aunque la automatización redujo roles administrativos, al mismo tiempo incrementó la demanda por programadores y profesionales tecnológicos.
Los estudios revelan que el 60% de los empleos que existían en 2018 no estaban presentes en la década de 1940, lo que destaca la adaptabilidad del mercado laboral.
La adopción de la IA está impulsando la demanda de habilidades especializadas
Las tendencias recientes indican que el desarrollo de la IA ha estado impulsando la demanda de habilidades relacionadas con la IA, consistente con patrones históricos donde la innovación conduce a nuevas formas de trabajo. Un estudio previo al lanzamiento de ChatGPT reveló que entre 2010 y 2018, las ofertas de trabajo que requerían habilidades de IA aumentaron entre empresas bien posicionadas para adoptar IA. Más recientemente, la Fed de Atlanta reportó una triplicación en las ofertas laborales relacionadas con IA entre 2010 y 2024, con la mayor demanda en tecnología, matemáticas, finanzas y salud.
Por ejemplo, en el sector salud, las habilidades tecnológicas se han vuelto imprescindibles a medida que los proveedores adoptan herramientas de diagnóstico con IA, creando nuevos roles cada vez más enfocados en tecnología, como ingenieros de machine learning, científicos de datos y especialistas en informática.
Las dinámicas recientes del mercado laboral también han revelado que la demanda por habilidades de IA se ha ampliado a industrias como marketing, educación e ingeniería. Además de crear nuevos roles, las empresas están adoptando IA para mejorar las capacidades humanas en sus funciones. Al reasignar talento hacia tareas de mayor valor, como la interpretación de datos y proyectos innovadores, las compañías pueden mejorar su oferta e incluso desbloquear innovación en productos. Estas tendencias sugieren que la IA no es solo una amenaza para los roles existentes ni solo una forma de reducir costos laborales.
Los cambios en el mercado laboral también señalan posibles disrupciones
Aunque la perspectiva de largo plazo para el empleo en una economía impulsada por IA parece prometedora, la transición puede generar desafíos. De hecho, algunas estimaciones sugieren que en el primer año de un shock tecnológico rápido, un aumento de 1% en la productividad puede incrementar temporalmente el desempleo en 0,3%. Sin embargo, el impacto tiende a desvanecerse después del segundo año. A pesar de los temores, no se han producido despidos masivos atribuibles a la IA en números significativos.
No obstante, persisten desafíos para trabajadores en ocupaciones vulnerables y para trabajadores jóvenes o sin experiencia. El crecimiento del empleo se ha desacelerado en roles más susceptibles a la automatización.
Las empresas que adoptan IA muestran mayores caídas en la contratación junior en comparación con aquellas que no la adoptan.
Implicancias para el crecimiento y el empleo
La incertidumbre sobre los efectos de largo plazo de la IA en el mercado laboral persiste. Sin embargo, la historia indica que los desplazamientos laborales pueden compensarse con ganancias de productividad y creación de empleo en áreas más calificadas.
Por lo tanto, la IA podría apoyar el crecimiento del empleo general en lugar de simplemente eliminar trabajos. Al mismo tiempo, aquellos en roles vulnerables o con menos experiencia pueden enfrentar impactos negativos. La narrativa sobre la IA es compleja: su integración promete productividad y creación de empleo, pero también requiere medidas proactivas para abordar sus desafíos.
Reporte elaborado por Magdalena Rocha Ocampo, Market Strategist para Principal Asset Management Global Insights Team.
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